코리아 디스카운트 의미와 한국기업들의 추태에 관련된 정보들을 정리해봤습니다. 한국주식시장의 가치가 저평가 되어 있다고 하는 코리아 디스카운트와 그에 관련된 여러 이유들을 살펴볼 수 있습니다
1. 코리아 디스카운트
코리아 디스카운트라는 용어의 의미는 한국 주식시장등에서 상장된 기업들의 가치가 낮게 평가되는 현상을 말하는 용어입니다.
한국의 경제규모 및 기타 기업들의 매출과 여러 실적등의 좋은 지표에도 불구하고 실제로 주식시장에서 거래되는 가치평가의 주가 및 시가총액등이 현저하게 낮은 것을 말합니다.
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실제로 여러 지표측면에서 살펴보면 주가수익비율 (PER) 등의 비율은 한국기업이 해외의 경쟁사등에 비하면 현저하게 낮은 비교치를 보여주기도 하며, MSCI 기준으로 주가평균에서도 선진국 지수 및 신흥국 지수등에 비해서도 평가절하는 당하는 것으로 나타나기도 하였습니다.
대한민국은 GDP 및 기타 여러지표에서 전세계 10위권 이내로 높은 순위를 기록하고 있는 경제규모를 가지고 있는 국가이며 수출 및 기타 여러 지표에서도 해외의 여러 국가들과 비교해도 높은 수준의 경제평가를 받고 있는데요.
이러한 상황에서 여러 한국기업들도 국내 투자자들 뿐만 아니라 다양한 해외 투자자들의 관심을 받고 있기도 하며, 실제로 증권시장에서는 외국자본이 거의 절반을 차지할 정도로 높은 투자 관심을 받고 있는 지역이기도 합니다.
그럼에도 불구하고 실제 주식시장은 미국 및 기타 신흥국 시장에 비해서 저평가를 받고 있으며 이러한 코리아 디스카운트는 한국이라는 나라의 특수성 및 정부 그리고 그외에 여러 기업형태 및 기업구조와 주주환원등 여러 이슈들에 따라서 적용되고 있는 것을 살펴볼 수 있습니다.
2. 코리아 디스카운트 이유
코리아 디스카운트가 발생하는 이유는 여러가지가 있습니다. 주식시장의 규모는 해당 기업들의 가치평가 및 해당 시장의 자본비중 및 해외 투자자들의 유입등 다양한 요인들에 의해서 결정되는데 이러한 부분에서 몇몇의 의유들이 특히 핵심적인 단점들도 부각되어 코리아 디스카운트가 발생합니다.
아래와 같은 여러 코리아 디스카운트 이유들을 살펴볼 수 있습니다.
- 한국 기업 구조에 따른 기업정책 (오너 위주의 기업정책)
- 한국 기업의 조세체계의 문제에 따른 이유
- 한국 기업들의 분식회계 및 기타 신뢰도 하락
- 주주환원 및 기타 소액주주 보호의 미비
- 국내 증시의 유동성 부족
- 한반도 정치 사회적 리스크 (북한 및 기타 주변 국가간 분쟁)
- 중국 및 미국등 무역분쟁에 따른 리스크 심
- 국내 증시 법률 미비 및 기타 투자자 보호 부족 문제
- 주가 조작에 취약한 주식시장 체계 (도이치모터스 사건 및 공매도 관련 문제등)
- 주가 조작 및 기타 주식시장 관리감독의 부실
- 코스닥 디스카운트 현상에 따른 증권 시장 전체의 부실 우려
- 제조업 위주의 산업구조
- 국내 기업들의 부실한 펀더멘탈
- 국내 상장종목의 낮은 대외 신용도 및 국가 신용도
이러한 여러 이유들이 국내 기업들을 증권시장에서 저평가하는 이유들이 되고 있으며 국내 기업 자체의 문제들 뿐만 아니라 국내 기업들에 관련된 정부의 정책 그리고 북한 문제를 비롯하여 가까운 중국 그리고 미국등 여러 분쟁 및 관련 이유등에 따라서 코리아 디스카운트가 지속적으로 발생하고 있습니다.
특히 이러한 여러 이유에 따라서 국내 기업들에 투자하는 투자자는 박스피에 갇혀서 장기적인 투자보다는 단기적인 투자에 집중하게 되는 악순환을 더하면서 한국 주식시장에 대한 신뢰도를 잃는 악순환을 만들어내고 있기도 합니다.
다만 몇몇 여러 연구등에서는 실제로 코리아 디스카운트는 존재하지 않는다는 이야기를 하기도 하는데요. 그럼에도 불구하고 코리아 디스카운트에 대한 반론은 매우 많이 존재하며 여러 이해관계자들의 이익등에 따라서 코리아 디스카운트를 해소하기 어려운 상황이 만들어지고 있기도 합니다.
3. 한국기업들의 추태
코리아 디스카운트에 관련된 여러 이야기들을 하다보면 한국 기업들이 얼마나 재벌 총수라고 불리우는 오너일가들로 인한 문제들이 심각하게 다가오는지를 살펴볼 수 있습니다.
실제로 미국에서 저런짓을 했다면 ?? 굉장히 큰 문제가 되고 그들이 한 짓에 대한 응당한 대가를 받게될 가능성이 높음에도 불구하고 실제로는 비난만 받을 뿐 당당하게 저런 짓거리를 하는 모습들을 살펴볼 수 있는데요.
게다가 여러 투자자들 중에서는 23억원이나 벌고 사용된 주가조작계좌를 모른다고 덮기도 하며 허락되지 않은 공매도가 시장에서 당연하게 벌어지는 문제부터 수 많은 문제들이 실제로 해결되지 않는 모습으로 신뢰도를 잃은 일들이 코리아 디스카운트의 원인이 되기도 하고 있습니다.
여튼 간략하게 한국기업들의 가장 큰 추태라고 불릴만한 코리아 디스카운트 사례는 다음과 같이 살펴볼 수 있습니다.
- 신세계 그룹 부회장 정용진의 광주신세계 지분 매각 사건 - 광주신세계 지분 52.08% 를 신세계에 매각하면서 광주 신세계 주가는 15% 급락하였고 정용진은 약 20% 달하는 경영권 프리미엄을 받아 2300억원을 벌었으며 소액주주들은 엄청난 피해를 입은 사건
- 한샘의 초장걸 회장 및 특수관계자 지분매각 사건 - 한샘창업자 및 최대주주 조창걸과 특수관계자가 지분 37.8%를 약 1조4500억원에 사모펀드와 롯데에 매각하였으며 시가총액 대비 경영권 프리미엄을 받고 매각하였음, 이후 매각 이슈로 인한 주가의 변동으로 소액주주는 큰 손실을 본 사건
이외에도 다양한 사건들이 발생하였거나 현재도 발생하고 있으며 이러한 이슈가 되는 사건들이 코리아 디스카운트의 이유가 되는 기업 총수들과 관련된 추태들이라고 평가를 받습니다.
한국의 기업지배구조가 지배주주의 사적이익을 추구할 가능성이 매우 높고 지배주주를 견제할 소액주주 권리보호 수단 및 이사회 기능이 취약하다는 여러 약점으로 인하여 실제로 지배주주인 오너일가가 사적이익을 추구하여 소액주주 이익 침해 및 기업가치 훼손의 결과를 가져오는 사건들을 여러 사례에서 살펴볼 수 있습니다.
4. 코리아 디스카운트 해소를 위한 노력
코리아 디스카운트 해소를 위한 여러 노력들이 진행되고 있습니다. 다만 여전히 바꾸기 어려운 지배구조 및 기타 여러 외적인 요소들은 이러한 노력들이 진행되는데 매우 큰 어려움이 있어보이는데요.
실제로 주식시장에서 많은 이해관계자들이 있고 그들의 이익을 위해서 노력하고 있는 만큼 쉽게 정부 및 증권시장에서 이러한 코리아 디스카운트 해소를 위한 노력들이 제대로 진행되지 않는 경우도 많습니다.
다만 그럼에도 불구하고 최근에는 행동주의 펀드등 다양한 방법들로 소액주주들도 기업의 의사결정에 많이 나서기 위한 노력들을 하고 있기도 하며 이러한 힘들이 모이면서 대주주만의기업이 아닌 주주들 모두의 기업으로의 노력들을 많이 진행하고 있기도 합니다.
또한 정부에서도 코리아 밸류업 프로그램 및 주주환원을 위한 기업들의 방향성을 유도하기 위한 다양한 정책들을 펼치는 한편 불공정한 시장구조 변경을 위한 많은 노력들을 진행하고 있습니다. 이런 부분이 매력적으로 잘 정립된다면 한국주식시장이 더 매력적이고 가치있는 시장으로 변화할 것을 기대해보겠습니다.