기업인수목적회사 스팩 의미와 우회상장 및 상장폐지에 관련된 내용들을 정리하였습니다. 스팩주라고 하는 해당 회사들은 M&A만을 목적으로 설립하는 명목상의 회사로 주식 우회상장과 관련있습니다
1. 기업인수목적회사 스팩 SPAC
기업인수목적회사는 기업인수합병을 목적으로 설립하는 명목상의 회사를 말합니다. 영문으로는 Special Purpose Acquisition Company 라고 하며 줄임말로 SPAC 스팩이라고 표현을 하기도 하는데요.
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페이퍼컴퍼니로 특정한 목을 위한 서류상의 회사로 스팩은 주식시장에서 상장하여 투자자들로부터 자금을 모으고 이후에 비상장 우량기업을 합병하여 상장하고 주식의 상승을 기대하고 수익을 얻을 것을 목표로 하는 것으로 살펴볼 수 있습니다.
스팩은 회사를 설립하고 기업을 공개하는 IPO를 거쳐 상장하여 일정기간(3년) 내에 비상장 우량기업을 합병하는 것을 목적으로 만들어지며, 비상장 우량기업과 합병을 하고 자동적으로 소멸하거나 혹은 3년 내에 합병을 하지 못했을 경우에도 해산되는 특징을 가지고 있습니다.
이러한 특징에 따라서 기업인수목적회사 스팩에 투자를 한다는 것은 주주들이 합병 후 가격이 오른 상장 주식을 주식시장에 매각하여 투자이익을 회수할 수 있게 될 가능성이 있는데요. 비상장 우량기업의 경우에는 기업공개가 이미 되어 있는 기업인수목적회사와 합병하는 것을 통해서 우회적인 방식으로 우회상장이 가능하다는 특징을 가지고 있기도 합니다.
이러한 스팩주는 M&A의 활성화를 목표로 기존에 고액투자자 또는 기관등만 참여할 수 있는 투자방식으로의 기업인수합병을 소액개인투자자들이 투자금을 모아 기업인수목적회사를 설립하여 상장하는 방식으로 투자를 할 수 있다는 장점등을 가지고 있기도 합니다.
기업인수목적회사 스팩회사는 공모자금의 90% 이상은 외부 신탁기관등에 신탁해두는 것으로 합병에 실패하는 경우에도 투자자의 손실은 크지 않지만 회사 설립인은 초기투자비용에 대한 손실을 볼 수 있습니다.
2. 스팩 그리고 우회상장
스팩 (SPAC) 합병을 통한 증시입성은 우회상장의 방법으로 활용되며 주로 비상장 우량기업들이 기업공개의 여러 사유에 따라서 증시입성이 가능한 방법으로 활용됩니다.
사실 비상장기업이 기업공개를 통해서 청약등을 통해 기업공개를 하는것이 기본적인 방법이지만 이러한 방법에 필요한 여러 절차들을 우회할 수 있다는 점에서 스팩상장을 고려하기도 하는데요.
특히 증시의 부진 그리고 기업공개 시장의 침체 시기에는 제대로된 가치를 인정받기 어렵기 때문에 이런 경우에는 스팩상장을 통해서 일정수준의 가치를 제대로 인정받는 상태에서 상장을 할 수 있다는 장점이 있습니다.
비상장 기업의 입장에서는 투자자금을 보다 쉽게 조달할 수 있으며 투자자 입장에서는 비상장 우량기업을 주식시장에 빠르게 상장시켜서 수익을 실현할 수 있다는 점등이 장점으로 꼽히기도 합니다.
다만 실제로 우량기업이 아닌 비상장기업들의 우회상장의 방식으로 자격미달기업이 상장되는 경우도 있으며 이로 인해서 투자자들이 큰 피해를 입는 경우도 발생하기도 합니다.
3. 스팩 상장폐지
스팩합병이 되지 않는 경우 스팩은 상장폐지가 되기도 합니다. 3년 (36개월) 내에 합병을 하지 못했을 경우에는 해산이 되며 청산 및 상장폐지가 되는 경우에 스팩 투자자는 공모가와 이자를 받을 수 있습니다.
실제로 합병대상기업을 찾지 못하고 있는 기업인수목적회사 (스팩) 들이 꽤 많이 있으며 이로 인해서 기한이 지난 이후에 스팩이 상장폐지가 이루어지기도 합니다.
새로운 합병대상을 물색하여 비상장 우량기업을 체크해야 하는 스팩은 실제로는 많은 부분에서 매칭이 어려운 경우들이 있는데요. 실제로 비상장기업들의 우회상장 수단으로 활용된다는 비판에 합병절차등의 어려움등이 있으며 이로 인해서 스팩이 상장폐지가 되기도 합니다.
게다가 비상장기업의 경우에는 여러 사항에 따라 기업가치 과대평가라는 지적에 따라서 합병을 철회하기도 하며, 실제로 스팩과 합병심사신청서를 제출한 뒤에도 거래소의 상장심의위원회에서 합병 미승인 판정이 나는 경우에는 합병에 실패하며 이후에 새로운 합병기업을 물색하는데 기간의 부족등으로 인해서 청산 및 상장폐지가 진행되기도 합니다.
4. 스팩 투자 선택은 투자자의 몫
스팩투자는 비상장 우량기업을 빠르게 상장시켜서 상장이후에 기업가치를 인정받는다는 점에서 큰 장점이 있습니다.
또한 투자자들의 경우에는 스팩이 실제로 상장을 하지 못한다고 하더라도 스팩의 공모가와 이자등을 받을 수 있다는 점에서 리스크관리 측면에서도 장점이 있기도 합니다.
다만 실제로 기업의 가치는 단순하게 상장한다고 해서 오르는 것이 아니라 실제로 기업의 가치 그리고 실적등 여러 이유에 따라서 주가가 오르거나 내릴 수 있는 만큼 인수합병하는 기업의 가치를 충분하게 체크하여 스팩투자를 진행하고 이후에 해당 회사가 상장된 이후에 투자의 방향도 체크를 해야할 것입니다.
결론적으로 투자자는 새롭게 여러 기업들을 살펴볼 수 있는 해당 스팩의 카테고리와 목적등을 잘 고려하여 살펴보아야 하며 이러한 투자에 대한 방식과 이후에 절차 및 리스크에 대해서도 꼼꼼하게 체크해야 할 것입니다.